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央行:10月对金融机构开展常备借贷便利操作共
来源:香樟树 发布于:2017-12-02 04:48 点击量:   打印本页 || 关闭窗口

     
     2017年10月,人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共249.5亿元,其中隔夜13.31亿元、7天221.10亿元、1个月15.09亿元网上牌九玩法。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用,有利于维护货币市场利率平稳运行。10月末常备借贷便利余额为223.20亿元。当日,央行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。其中7天期1400亿元、14天期600亿元、63天期1000亿元,中标率分别为2.45%、2.60%、2.90%,值得注意的是,这是央行连续第三个交易日进行63天期逆回购操作。当日有2200亿元逆回购到期,公开市场实现资金净投放800亿元。分析人士称,央行公开市场连续四个交易日实现资金净投放,有助于缓解月末的流动性紧张、稳定市场预期。但由于本周逆回购到期量大,叠加月末时点效应,大行融出资金意愿有限,资金面依旧维持紧张局面。当日,上交所质押式国债回购利率虽然较昨日有所下行,但是总体仍处于较高价格水平,其中1天期品种盘中最高冲至10.66%,收盘加权平均价报7.7310%;7天期品种加权平均价报5.0820%。银行间质押式回购利率涨跌不一,Shibor连续两个交易日悉数上涨,1天期品种涨1.60个基点报2.7360%,7天期品种涨0.60个基点报2.8940%。本轮资金面收紧始于10月份的缴税期,以往的月末会有财政支出为市场提供流动性,但上周以来,即便央行持续的资金净投放也没有改变流动性的紧张局面,这或许意味着10月份财政收税规模超预期或财政支出规模不及预期。中泰证券研究报告指出,10月份缴税期过后,年内季节性波动对于流动性的扰动因素已全部消化完毕,12月虽再次遭遇季末,但同时也将面临财政存款的大量释放,超储率预计仍将保持在1.2%至1.4%的范围内波动。叠加央行前期开展的63天逆回购、定向降准等虽无实质流动性加量投放,但能起到稳定流动性预期的政策网上牌九玩法,资金面年内预计仍将继续保持平稳。据媒体报道,央行当日就续作MLF进行询量,有望本周五操作。据资讯金融终端统计数据显示,本周五有2070亿元MLF回笼,11月份MLF到期总量为3960亿元。招商证券首席债券分析师徐寒飞指出,央行续作MLF的手法在6月份之后发生了明显变化,变化之处在于,央行会在月初第一笔MLF到期时,超量续作全月到期的MLF总量,且投放期限均为1年;此后,会在月内其他MLF到期的当天,采用投放逆回购的方式进行对冲。该分析师认为,将每月超额续作的时间提前到上旬,有利于更早稳定市场预期。MLF的投放主要是为了对冲税期从市场抽离的长钱影响,每月缴税的规模并不在央行的控制范围之内,但在银行超储率普遍较低的情况下,较小的冲击都可能造成资金利率的剧烈波动。因此,提前投放长钱有利于银行提前准备,不至于发生极端波动。

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